：股东为中电科十四所，实际控制人为中电科集团。公司雷达收入占比约7成，规模是A股雷达企业中第一。2）积极推动低空领域产品研究开发：体系或初步成型。公司聚焦“一大领域（低空经济安全保障领域）、两大核心（低空监视装备及系统、低空气象装备及系统）、三大试点（横琴、深圳、南京）、N个平台及项目”，推出“。”

  1.我们此前提出低空经济行情演绎“四段论”：逻辑—>

  产品—>

  订单放量—>

  并购重组。

  2.我们预计2025年或迎来第三阶段行情，该阶段中，我们提议着重关注主机厂商、发动机供应商以及我们预计雷达在低空新基建中或具备放量潜力。

  7.1）三大用途：我们大家都认为雷达在低空新基建领域中会扮演重要角色，即：气象雷达、空管雷达以及低空监视/反无雷达。

  9.如何看待低空气象雷达市场空间？咱们提供一种思路：根据适飞区域面积/雷达工作辐射范围从而推测雷达需求空间。

  10.（根据绍兴市越城区规划对气象感知的布局规划，假设覆盖全域，相当于13.5平方公里布置一套）。

  12.空管雷达是空中交通管制的重要组成部分，怎么样看待低空空管雷达市场空间？咱们提供一种思路：机场数量+国产化率的提升。

  13.2023年末我国境内运输机场259个，通用机场数量达449个，我们预计到2027年通用机场有望较23年增加约200个；而我国民航空管雷达应用领域，国外厂商占据主要份额。

  14.4）低空监视/反无雷达：在低空监视领域，我们预计未来是多种技术、设备的融合应用，但雷达全天候主动探测识别和跟踪定位的特征具备优势，低空监视+反无雷达可以组成系统。

  15.我们大家都认为需求方更为多元，包括机场、起降点（场）、适飞区域以及重要设施重要区域等。

  17.行业主要上市公司2023年财务数据比较：国睿科技的收入利润体量领先、纳睿雷达毛利率领先。

  18.归母净利：国睿科技（6亿）>

  航天南湖（1亿）>

  纳睿雷达（0.6亿）>

  四创电子（-5.5亿）；注：四创电子23年计提减值损失4.8亿。

  19.雷达相关业务收入：国睿科技（22.3亿）>

  四创电子（8.1亿）>

  航天南湖（7.3亿）>

  纳睿雷达（2.1亿）；雷达相关业务毛利率：纳睿雷达（76.3%）>

  国睿科技（39.5%）>

  航天南湖（33.3%）>

  四创电子（30.3%）。

  23.安徽是我们提议着重关注低空发展省份，公司牵头组织编制的《安徽省低空智联基础设施建设实施方案（2024-2027年）》在3月由安徽省交通厅印发，或具备本地先发优势。

  25.公司明确低空经济产业实施路径，加强“一园一区一场”建设（合肥低空安全产业园、合肥市“低空雪亮”场景应用示范区、中国电科低空安全验证实验场）；公司发布低空雪亮平台，构建地面“视频网”与低空“监视网”相结合的立体防护网。

  30.公司聚焦“一大领域（低空经济安全保障领域）、两大核心（低空监视装备及系统、低空气象装备及系统）、三大试点（横琴、深圳、南京）、N个平台及项目”，推出“蜘蛛网”低空监视反制系统、“雨燕”低空气象保障系统、“巡隼”飞行应用系统等，我们大家都认为产品体系初步成型。

  32.1）公司基本的产品为X波段双极化（双偏振）有源相控阵雷达产品及相关配套，目前主要使用在于气象探测、水利测雨领域。

  34.依据公司投资者关系活动记录表披露，截止9月30日，已经新签6.7亿订单，为23年收入的3倍。

  36.低空雷达：7月，公司发布Ku波段双极化有源相控阵雷达，是实现“低小慢目标”+“低空微气象”的全天候、主动式、多目标、精细化探测的多功能一体化雷达。

  38.公司在空管领域已经与国内多个空管局签订观测试验合作协议，相关这类的产品处于市场推广阶段。

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